明年放松房地产调控是大概率事件，最晚下半年最快三月底

传统上，中国的经济增长主要依靠出口、投资、消费。在目前国际经济形势比较糟糕的情况下，再扩大出口是不太可能了，消费目前也没有新的增长点，投资是的希望。

而中国的投资主要是两块，一块是基础设施建设投资，一块是房地产投资。当经济形势比较糟糕，下行压力比较大的时候，先增加基础设施建设投资，来拉动经济，如果基础设施建设投资也拉不动，或者效果离预期目标比较远的时候，就会放开甚至鼓励房地产投资。形势最严重的时候，则会双管齐下。

比如2008年金融危机之后，就双管齐下了，同时扩大基础设施建设投资，并鼓励房地产投资。效果也非常明显，从2009年开始，中国经济又经历了一轮高速增长。不仅中西部的大量基础设施在四万亿投资之下建起来了，更重要的则是，从分税制之后一直财政上捉襟见肘的中西部地县级城市，也在这一轮中启动了房地产市场。

不过，从2011年起，房地产市场又成了严防死守的领域，对房地产市场的控制逐步增强。一直到2015年，房价没有多大幅度的上涨，一些地方还出台了指导价格，对房价进行封顶。但2014年下半年，因为金融政策失误，在高杠杆之下，房地产市场突然启动，主要城市的房价几乎普遍涨了一倍以上。

2015年下半年出台了史上最严厉的房地产调控政策，一些地方开始用行政手段控制房价上涨势头。比如上海，就对购房资格进行了最严格的调控，用了户口这个大杀器。但这一轮打击不再是以前的定向打击，而是无差别打击，不仅打击了炒房的投资需求，也打击了以改善为主的二手房交易，房地产市场陡然熄火。

一部分地方的房价在2016年仍然上涨，2017年下半年开始缓慢下降，2018年则继续下跌，有些地方已经跌回到2015年暴涨之前的房价水平，也就是腰斩。房地产开发商在严厉的调控政策之下，日子也越来越难过，小型房地产开发商实际上被挤出了市场，甚至一些知名的大企业，在这一轮调控中也遇到现金流断流的危险。

最可能影响房价的还是中国的宏观经济形势。虽然所有人都清楚，再像十年前那样年年保持两位数的高速增长已经不可能了，保八也早都不是宏观调控的目标，但目前看，保六仍然是必须的。原因不难理解，如果中国经济增速下降到六以下，就会出现失业率上升的危险，而失业率上升则会带来社会稳定的隐忧。

而现在的问题是，在与美国的博弈中，中国经济下行的风险正在变得越来越大。因此，近段时间以来，已经出台了不少政策来刺激经济增长。首先是大力鼓励和保护私营企业主，甚至连司法部门都要求对私营企业主的普通犯罪行为要从宽处理。其次则是，增加基础设施建设投资，接下来的两年基础设施建设投资要达到四万亿的规模。

但现在的中国经济体量和十年前相比，已经增加了三倍，如果要刺激，只靠这个规模的基础设施建设投资显然是无法拉动的。如果明年上半年，经济形势仍然没有好转，失业率继续上升，那么就一定会放大招，也就是放松房地产市场调控。此外，地县级城市因为房地产市场熄火，土地财政难以为继，财政收入急速下降，也有很强的放松调控的动力。

而从最近的经济工作会议对明年经济政策的定调来看，实际上已经有了一定程度的放松，不再要求统一，而是要求因城施策，也就是说，对京沪穗深这些一线城市的房价仍然会保持高压调控态势，而对三四线城市，可能会有比较大幅度的放松。因此，可以说2018年下半年放松房地产市场是大概率事件，如果最近与美国的博弈局面没有进一步改观，甚至有可能到明年三月两会之后就放松。

其实，一线城市房地产市场不启动，内地中西部三四线城市的房价也是很难有实质性改观的。原因很简单，三四线城市缺乏制造业基础，就业机会本身就不多，无法支撑房价，必须要依靠在沿海地区尤其是一线城市打工的收入，才能支撑起三四线城市的房价，尤其是县城的房价，对沿海经济形势的依赖是比较高的。所以，2019年放松房价调控的概率非常高。这样，房价上升的概率就很大。