房企新增库存超标 12房企负债率上升

截至2012年8月8日，已经有万科等22家房企发布2012年上半年财务报表，占沪深上市房企总数约15%。在这22家房企中，有7家房企为前100强大型房企。

库存半年新增300亿元，上涨9.17%

据链家地产市场研究部统计，这22家上市房企在上半年末库存合计3581.28亿元，与年初相比上涨9.17%，上半年新增库存300亿元。除广宇发展外，其余6家100强大型房企库存增长都超过6%。

链家地产市场研究部常清认为，虽然上半年房企开启“过冬”模式，开工面积和拿地规模都出现明显下降，且3-6月销售好转明显，但是房企去库存效果有限。大型房企由于在建工程较多，再加上扩张惯性，库存增长高于平均水平。考虑到下半年房企施工进入高峰期，也是传统补充土地储备时期，房企库存还有可能出现明显的持续增长。

12房企资产负债率上涨，2房企超80%

据链家地产市场研究部统计，在22家房企中，有12家房企资产负债率与年初相比出现上涨。其中2家房企资产负债率超过80%。

常清认为，资产负债率上升主要来源于融资增加和规模扩张。从房企类型来看，大型房企依旧持续平稳扩张态势，负债率有所上涨，而在100外的中小房企收缩经营较为谨慎，收缩经营降低风险，资产负债率涨幅较小。资产负债率上升一方面使得房企财务成本增长，另外也使得房企经营风险增加，下半年不排除会有房企出售资产或者股权来降低负债率的案例出现。

常清认为，从库存和资产负债率来看，房企经营压力依然较大。虽然市场回暖明显，但是一方面需求基础并不稳定，另一方面目前调控新政策预期增强，房企经营环境并未出现明显改善。强化销售去库存依然是房企下半年最主要任务，若今年金九银十再不出现，不排除房价延续去年走势，三季度末或会成为房企以价换量拐点。

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