央行加息成交量或萎缩 下半年有望迎来拐点

中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0 .25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。

影响

持续加息累计效应明显20年百万房贷多供9万多

业内认为，今年下半年广州房价有可能迎来拐点

春节还没过完，央行就宣布加息，这是2010年以来第三次上调利率。业内人士普遍认为，此举向市场传递了今年宏观货币政策继续收紧的信号，累计三次加息后，100万元20年的住房贷款还款总额已经增加了9万多元，购房还款压力进一步加大。业内认为，今年下半年广州房价将有可能迎来拐点。

三次加息累计效应明显

这次加息以前，五年以上贷款基准利率为6.40%，加息后升为6.60%.以100万元20年的住房贷款为例，这次加息前，等额本息还款月供为7396.98元，还款总额为1775274.11元。加息后月供为7514.72元，比加息前增加117.74元；还款总额为1803532.99元，比加息前增加28258.88元。

经过三次加息，五年以上贷款利率已经从2010年首次加息前的5.94%上升到如今的6.60%.金融货币政策的累加效果正在逐渐显现，同样以100万元20年的住房贷款为例，去年首次加息前月供为7129.74元，还款总额为1711137.45元。也就是说，经过三次加息，月供增加了384.98元，还款总额累积增加92395.54元。如果是第二套房贷，贷款利率还要在基准利率的基础上上浮10%，那么加息和利率上浮带来的还款增加将更加明显。

节后成交量或萎缩得更加明显

保利地产代理市场部总经理吴定金分析指出，虽然单次加息对于购房者来说影响并不明显，但从趋势上来说，连续三次加息是在给房地产市场持续加压，加之节前出台的“新国八条”是近年来分量最重的调控政策，预计春节后楼市成交量会萎缩得更加明显，价格将有可能出现调整。

吴定金指出，今年“新国八条”出台后，业内很多人已经修正了此前对楼市的预期，原来认为今年房价还会上涨的人开始认为今年楼市会出现两极分化，“受到‘国八条’限购政策影响的大城市，比如广州和深圳楼市将受到明显的压制，但对佛山、东莞等二线城市的影响并不大。”

广东中原房地产项目部总经理黄韬认为，此次加息在意料之中，政策叠加效应会进一步减少楼市成交量，他预计，今年上半年房价还很难掉头，但在持续加压的调控作用下，估计年中以后房价会有所回落。

对于限购政策的时限问题，吴定金认为，为了防止取消限购后房价报复性反弹出现，预计限购令短期内不会取消，未来有可能在房产税全面成熟推广后，作为限购令的接替政策出台，限购政策才有可能退出。 

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担忧

多次加息会误伤首次置业和改善需求？

亿达按揭市场部主管陈溢溢昨日分析指出，这次加息将与春节前出台的新“国八条”结合起来发挥作用，对整个房地产市场的购房预期都将产生影响，预计楼市成交量会随之减少。“加息后，购房者还贷负担加重，是累计三次加息后，有些存量房贷有可能会考虑提前还款。”陈溢溢认为，这将分流部分原来计划用于的资金。

保利地产代理市场部总经理吴定金认为，多次加息会对部分首次置业者和改善型需求产生“误伤”作用。据他介绍，去年一些中小银行在投放信贷方面超标，已经有个别银行被央行罚款，所以今年银行在投放信贷方面会谨慎，1月底已经有很多银行停止发放住房贷款，所以预计今年的房地产信贷形势仍将收紧。

值得注意的是，去年底到今年初，银行普遍取消了首次置业的优惠利率，从原先的7折利率调高到8.5折，目前已经有很多银行干脆取消了首次置业的优惠利率，这无疑给首次置业者带来压力。吴定金认为，首次置业者在购房时还是要量力而行，尽量不要超前消费，对经济条件不足的购房者来说，在信贷利率上升周期，可转为选择其他梯级消费，比如选购小户型，地段偏一些的住房，或者考虑二手房。

分析

“加息在意料之内主要针对通胀预期”

针对本次加息，多位接受采访时表示，央行加息在意料之内，持续的负利率、不断发酵的通胀预期以及银行间同业拆借利率等市场数据，均释放加息信号。

中银国际首席经济学家曹远征认为，今年以来，全球气候异常导致农产品价格上涨，未来可能对我国物价上涨形成较大压力。而目前的负利率水平也并未由于上两次加息而得到改观，因此央行果断加息符合市场预期。

另一方面，春节前各地纷纷采取措施平抑物价，使得物价短期趋于平稳。但下一阶段这些干预措施效果逐渐减弱，受压制的价格可能在2-3月份有所释放。因此，今年上半年我国物价上涨压力较大。

“无论是从经济增长角度，还是物价水平，当前的利率水平都偏低，加息是在预期之中。在目前经济增长已经不是主要问题的情况下，加息主要是针对通货膨胀预期的管理。”交通银行首席经济学家连平说。

经济学院副院长刘元春说：“从1月份信贷规模超万亿元来看，市场对流动性的需求仍很强烈。春节前央行上调存款准备金率至19%使得银行资金面吃紧，银行间隔夜拆借利率在短短一周内从略高于5%一路跳升至7%-8%，创下4年来新高。这表明，仅仅上调存款准备金率而不加息，简单调整资金供给而不调整资金需求，并不能解决问题。而动用价格工具有助于压制信贷需求，从而促进货币市场供需平衡。”

此外，近期人民币步伐加快、浮动弹性增强也为我国加息打开了空间。“近期人民币较快，市场对未来的预期就减弱，这就加大了热钱流入的成本和风险，抑制了境外资金持续流入。”刘元春说。

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