中国版REITs：专业房屋评估指引出炉

房地产信托基金(REITs)是房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。中国版REITs虽历经坎坷，但也孕育着勃勃生机。

10月19日，小编从中国房地产估价师与房地产经纪人学会了解到，该学会日前对外披露了一份由其制定的《房地产信托基金物业评估指引（试行）》（中房学〔2015〕4号），这被称之为当前中国版REITs专业物业评估规范性文件。

业内人士表示，这会促进中国REITs的进一步发展，但部分环节仍需分工和独立，尤其是评估机构的独立性，也需要决策层去推动。

早在6年前，住建部曾试图牵头制定REITs物业评估规范文件，在此期间，还与央行、银监会、证监会、发改委等部门进行过“批判性、建设性的研讨”。上述研讨的目的意在推出《关于房地产信托基金物业评估管理有关问题的通知（征求意见稿）》和《房地产信托基金物业评估指导意见（征求意见稿）》。

不过，上述文件后来却无疾而终。从本次出台的《房地产信托基金物业评估指引（试行）》来看，该文件由中国房地产估价师与房地产经纪人学会制定。

据了解，中国房地产估价师与房地产经纪人学会属于性的房地产估价和经纪行业自律管理组织，由从事房地产估价和经纪活动的专业人士、机构及有关单位组成，现为国际测量师联合会（FIG）全权团体会员。

太平戴维斯估值及专业顾问服务部高级董事黄国钧告诉表示，新出台的REITs物业评估规范意味着中国REITs可能会进一步普遍化，尤其是商业地产类REITs。

一位不愿具名的商业地产机构负责人表示，发行REITs，重在对其基础资产进行科学、独立与准确评估，这样才能实现REITs所带来的稳定。民间专业学术评估机构发布REITs评估指引无疑是一个推动作用，但仍需要决策层进一步推动。

今年初，住建部出台了《关于加快培育和发展住房租赁市场的指导意见》，其中提及“大力发展住宅租赁市场是开启REITs的必有之路”，但并未过多赘述如何开启等。

房地产研究所所长刘洪玉指出，从REITs试点看，还需要缩小评估机构的范围，采用量化标准，比如要求具备一级房地产评估机构资质的机构进入，还是一级、二级都可以？如果评级机构进入门槛太低，也将会提前终结REITs的寿命。